信貸資產(chǎn)證券化備案制度正式落地，包括中信、民生等股份制銀行及漢口、寧波等城商行在內(nèi)的27家銀行獲批開辦信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)（ABS）資格。未來每推出一款信貸ABS產(chǎn)品，不再需要審批，備案即可。
市場分析人士稱，隨著備案制正式落地，交易所市場的證券化產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模將迎來爆發(fā)式增長。
政策 27家獲批銀行無需逐筆審批
據(jù)了解，銀監(jiān)會(huì)近日下發(fā)《中國銀監(jiān)會(huì)關(guān)于中信銀行等27家銀行開辦信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)資格的批復(fù)》（1092號(hào)文）要求，信貸資產(chǎn)證券化改為“備案制”，銀監(jiān)會(huì)不再針對證券化產(chǎn)品發(fā)行進(jìn)行逐筆審批，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)在申請取得業(yè)務(wù)資格后開展業(yè)務(wù)。文件要求，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)在完成備案登記后可開展資產(chǎn)支持證券的發(fā)行工作。已備案產(chǎn)品需在3個(gè)月內(nèi)完成發(fā)行，3個(gè)月內(nèi)未完成發(fā)行的須重新備案。
華夏銀行發(fā)展研究部楊馳分析表示，信貸資產(chǎn)證券化是商業(yè)銀行盤活存量資產(chǎn)的重要手段，也是監(jiān)管機(jī)構(gòu)落實(shí)金融國十條的措施之一。
信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)資格的批量核準(zhǔn)，標(biāo)志著信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)備案制的實(shí)質(zhì)性啟動(dòng)。獲得該資格后，銀行發(fā)行新項(xiàng)目時(shí)只需要向銀監(jiān)會(huì)報(bào)送備案就可以，不再走原有審批流程，銀行不再受限于原先試點(diǎn)額度，以發(fā)起銀行自身實(shí)際需求確定發(fā)行規(guī)模。
事實(shí)上，早在去年11月20日，銀監(jiān)會(huì)就已下發(fā)《關(guān)于信貸資產(chǎn)證券化備案登記工作流程的通知》，信貸資產(chǎn)證券化正式由審批制改為備案制。但據(jù)了解，此前銀行發(fā)行ABS獲得銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)同時(shí)，也需要向央行事前報(bào)告，由其審批額度。
優(yōu)選財(cái)富執(zhí)行總裁張虎成分析表示，國有銀行此前均已發(fā)行過信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，這次發(fā)文的重點(diǎn)是放寬，并從審批制改為報(bào)備制，監(jiān)管的松動(dòng)意味著鼓勵(lì)銀行步子再邁大一點(diǎn)。而據(jù)了解，由于已經(jīng)發(fā)行過信貸資產(chǎn)支持證券的機(jī)構(gòu)可以豁免資格審批，所以名單里沒有大行。
市場 銀行優(yōu)質(zhì)信貸資產(chǎn)受熱捧
張虎成對記者表示，目前市場上對銀行信貸資產(chǎn)證券化包反應(yīng)都很好。“大行優(yōu)質(zhì)的信貸資產(chǎn)包早已經(jīng)被搶完了，市場現(xiàn)在已開始搶城商行的信貸資產(chǎn)了。目前資產(chǎn)證券化水平我認(rèn)為還是制度紅利。”
而資產(chǎn)證券化全面提速，收益最大的莫過于銀行。“銀行信貸資產(chǎn)中房貸占相當(dāng)大的比例，通過信貸資產(chǎn)證券化又能再一次的回收資金，既滿足了監(jiān)管對于資本充足率的要求，又有資本進(jìn)一步擴(kuò)大業(yè)務(wù)。這是給銀行加杠桿，利好銀行。”張虎成表示。
信貸資產(chǎn)證券化的核心是將流動(dòng)性差的貸款轉(zhuǎn)化為流動(dòng)性好的標(biāo)準(zhǔn)資產(chǎn)，同時(shí)對信用風(fēng)險(xiǎn)重新劃分，實(shí)現(xiàn)發(fā)起機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)緩釋。招商證券分析指出，目前銀行體系有80萬億元表內(nèi)貸款，證券化加速將打開銀行騰出信貸額度支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)并優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)的空間。
招商證券認(rèn)為，通過信貸出表轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)，銀行體系不良貸款壓力將減輕，同時(shí)也有利于促進(jìn)銀行經(jīng)營模式從資產(chǎn)持有向資產(chǎn)交易轉(zhuǎn)變。招商證券認(rèn)為，預(yù)計(jì)2015年將陸續(xù)出臺(tái)更多有利于銀行資產(chǎn)調(diào)整和化解風(fēng)險(xiǎn)的政策，即進(jìn)一步利好銀行股估值提升。
展望 2015年規(guī)模或多達(dá)8000億
公開數(shù)據(jù)顯示，自2014年以來，資產(chǎn)證券化邁入發(fā)展快車道，去年全年銀行間市場共發(fā)行65單總規(guī)模2770億元的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，而2013年、2012年分別僅發(fā)行了6單共157億元、5單共192.62億元。
中誠信國際發(fā)布研報(bào)預(yù)測，2015年全年發(fā)行總規(guī)模在4000億元至5000億元左右，交易所市場的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模將呈爆發(fā)式增長，城商行和農(nóng)商行將成為市場發(fā)行的主力，外資行和融資租賃公司的產(chǎn)品將有所增加。
楊馳分析表示，在資產(chǎn)證券化初期，由于監(jiān)管機(jī)構(gòu)和銀行對標(biāo)的要求相對比較嚴(yán)格，信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品是一種收益有保障的低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品，風(fēng)險(xiǎn)基本可控。在市場發(fā)展成熟以后，預(yù)期汽車金融資產(chǎn)證券化、中小企業(yè)貸款資產(chǎn)證券化等產(chǎn)品將更多登上舞臺(tái)。
“目前銀行個(gè)人住房貸款，期限長、現(xiàn)金流穩(wěn)定，是信貸資產(chǎn)證券化的首選。而且相對于企業(yè)貸款來說，個(gè)人住房貸款額度小、筆數(shù)多，有實(shí)物資產(chǎn)作為抵押品，有利于投資者分散風(fēng)險(xiǎn)。對于投資人來說，多了一種投資的選擇。”楊馳表示。
不過，也有分析人士認(rèn)為，未實(shí)行備案制前，銀行信貸資產(chǎn)證券化的額度也并沒有滿。由于銀行惜貸，貸款額度都用不完，借助信貸資產(chǎn)證券化出表的意愿就會(huì)大大減弱。”張虎成指出。
對此。招商證券進(jìn)一步分析指出，2014年以前銀行業(yè)信貸資產(chǎn)證券化規(guī)模難以擴(kuò)大的主要原因是法規(guī)對銀行證券化資產(chǎn)中自留部分的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重要求過高（每單自留5%，最低檔次風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重1250%），使得銀行資本的節(jié)約效果不明顯。同時(shí)審批制流程和流動(dòng)性不足使得銀行信貸資產(chǎn)證券化的動(dòng)力不足。預(yù)計(jì)信貸資產(chǎn)證券化自留部分的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重調(diào)低并改備案制后，信貸資產(chǎn)證券化明顯提速，樂觀預(yù)估2015年信貸資產(chǎn)證券化規(guī)?？蛇_(dá)8000億，接近全年新增信貸額度的8%。
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