2015年元月13日，江蘇省政府召開了中國長江航運集團南京油運股份有限公司(以下簡稱長航油運)債務(wù)風(fēng)險處置工作總結(jié)會議。備受各界關(guān)注的境內(nèi)首例退市央企破產(chǎn)重整案件順利終結(jié)。
長航油運原系A(chǔ)股上市公司，由中外運長航集團實際控股，曾是我國境內(nèi)規(guī)模最大的油運企業(yè)。受國際航運市場持續(xù)低迷影響，公司自2010年起連續(xù)虧損，生產(chǎn)經(jīng)營陷入困境，于2014年6月5日終止上市，成為境內(nèi)首家退市央企。
7月18日，根據(jù)債權(quán)人申請，南京中院裁定受理長航油運破產(chǎn)重整案件，并通過競爭選任方式指定了管理人團隊。
經(jīng)審計評估和債權(quán)確認(rèn)，長航油運資產(chǎn)評估總值60.76余億元，債務(wù)總額115.46億元，模擬測算的普通債權(quán)清償率僅12.46%，已嚴(yán)重資不抵債。為實現(xiàn)各方利益最大化，保留企業(yè)經(jīng)營價值，經(jīng)破產(chǎn)重整各方數(shù)次協(xié)商，管理人制定了重整計劃草案，并于11月20日獲得長航油運債權(quán)人會議和出資人組會議高票通過。11月28日，南京中院裁定批準(zhǔn)該重整計劃草案。
此案從去年7月18日立案到11月28日結(jié)案，僅歷時134天，高效高質(zhì)地完成了案件的審結(jié)。同時，該案件還入選2014年度人民法院十大民事案件。
“盡管他是央企，但是公司所在地在我們江蘇，江蘇有責(zé)任處理好這一事件，”主持處理長航油運工作的時任省政府副秘書長徐立表示。
一直參與處理長航油運事件的省政府金融辦銀行二處副調(diào)研員史先誠介紹說，去年3月底，長航油運公司向省里報告了公司無法還本付息。前年有銀行抽貸，也有銀行支持，抽貸引發(fā)流動性壓縮，企業(yè)維持不了正常經(jīng)營。但其核心原因是企業(yè)前期投資戰(zhàn)略出現(xiàn)了問題：2008年——2010年訂的船價格高，折舊也高；而其后國際航運業(yè)大蕭條，波羅的海航運指數(shù)從10000多點跌到不到1000點，長航油運的小船處于盈虧平衡點，大船幾乎每天都在虧。
接到這一工作后，省金融辦多次組織相關(guān)金融機構(gòu)開會，初步約定金融機構(gòu)同進同退，攜手共渡難關(guān)。23家金融機構(gòu)，最多的債權(quán)達30多億元。多數(shù)金融機構(gòu)從大局出發(fā)，積極向總行匯報，爭取總行支持，暫不采取法律措施。
史先誠表示，政府協(xié)調(diào)并不是簡單粗暴地干預(yù)銀行的正常經(jīng)營，而是幫助銀行對企業(yè)的經(jīng)營困難、財務(wù)困境達成共識，避免因單方面行動而造成集體利益的損失。有效的避免了銀行間信息不對稱情形下的囚徒困境，與企業(yè)攜手共同面對風(fēng)險、探求解決出路。
因為長航油運的債務(wù)規(guī)模偏大，根本無法通過常規(guī)的降低利率水平、延長貸款期限等方法來解決。史先誠介紹說，本次重整主要就是通過把部分債務(wù)轉(zhuǎn)換成債權(quán)，來降低債務(wù)規(guī)模，但不直接削減債務(wù)，而是通過企業(yè)股票重新恢復(fù)資本市場價值，間接償付轉(zhuǎn)股債券。如果企業(yè)股票在資本市場表現(xiàn)良好，轉(zhuǎn)股債券有希望能得到余額償付，甚至實現(xiàn)增值。即便企業(yè)后期經(jīng)營不善，需要破產(chǎn)清算，之前轉(zhuǎn)股債權(quán)的將全額損失，與眼下企業(yè)在巨額債務(wù)下破產(chǎn)清算沒有變得更差。但通過債轉(zhuǎn)股，維持了企業(yè)的生產(chǎn)能力和社會就業(yè)，有助于化解社會矛盾，同時還為銀行等金融機構(gòu)創(chuàng)造了全額清償?shù)臋C會和希望，為避免金融債權(quán)有關(guān)擔(dān)保方的權(quán)益受損，在本方案中，充分考慮了現(xiàn)有抵押物，仍需繼續(xù)抵押有關(guān)金融機構(gòu)，有關(guān)債權(quán)的第三方擔(dān)保責(zé)任仍予保留，不因企業(yè)的債務(wù)重整方案，而使擔(dān)保方無故脫掉擔(dān)保責(zé)任，使企業(yè)金融債權(quán)暴露在更大的風(fēng)險窗口中。
企業(yè)恢復(fù)正常運營，還有賴于大股東的鼎力支持。中外運長航集團，在長航油運的危難之際，積極伸出援手，給予企業(yè)低息現(xiàn)金、免息現(xiàn)金貸款支持，幫助企業(yè)支付員工工資、供應(yīng)商欠款、部分銀行欠息等，保證了企業(yè)的基本運營。同時，積極與其他有實力的企業(yè)，成立合資公司，收購長航油運主要虧損源——超大型原油運輸船；為避免關(guān)聯(lián)交易，損害企業(yè)股東權(quán)益，由破產(chǎn)管理人聘請了國內(nèi)知名的船舶評估公司，按照市場價值公允地評估。
依照清償方案，在長航油運債權(quán)人陣營中，有財產(chǎn)擔(dān)保債權(quán)組可獲得優(yōu)先清償?shù)膫鶛?quán)金額為44.68億元，該組債權(quán)按100%的比例進行清償。而普通債權(quán)總額則高達70.83億元，共涉及94家債權(quán)人。其中，50萬元以下的債權(quán)部分按照100%比例清償；超過50萬元以上的債權(quán)部分，按12.46%的比例由長航油運以現(xiàn)金方式分期清償；在扣除現(xiàn)金清償部分債權(quán)后，剩余普通債權(quán)則以長航油運資本公積金轉(zhuǎn)增的股票和股東讓渡的股票抵償，即每100元債權(quán)可分得43.5股長航油運股票，每股股票的抵債價格為2.3元。
與大部分公司不同，長航油運本次重整并未與重組相結(jié)合，而是在“減負(fù)”后繼續(xù)發(fā)展現(xiàn)有主業(yè)。長航油運未來將調(diào)整優(yōu)化運力結(jié)構(gòu)，對持續(xù)虧損和低效船舶資產(chǎn)采取剝離、出售的方式止住效益出血點，同時對部分MR船舶進行技術(shù)改造，滿足歐洲大西洋線等高品質(zhì)市場的運營要求，提高船隊的盈利能力。公司還有意通過多種方式提高市場經(jīng)營績效，優(yōu)化經(jīng)營業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，并加大市場化改革力度，最終使公司重回健康、可持續(xù)發(fā)展軌道。
在長航油運債務(wù)清償過程中，公司全體股東發(fā)揮了關(guān)鍵作用。根據(jù)出資人權(quán)益調(diào)整方案，公司大股東南京油運將讓渡其50%持股，其他中小股東讓渡其持股總數(shù)的10%，全體股東合計讓渡股份規(guī)模約10.85億股；此外，長航油運還將以每10股轉(zhuǎn)增4.8股的比例實施資本公積金轉(zhuǎn)增，共計轉(zhuǎn)增16.29億股，但該股份并不向股東分配，而全部用于本次重整。
此次重整方案的實施，實現(xiàn)了各方利益的最大化，可以說，是個圓滿的解決方案。
首先，債權(quán)人利益得到全額保護。直接償還負(fù)債85.8余億元，通過銀團協(xié)議間接償還負(fù)債29.6余億元，債權(quán)清償率達100%；其次，企業(yè)經(jīng)營能力得到恢復(fù)。通過剝離虧損資產(chǎn)、消減債務(wù)負(fù)擔(dān)、優(yōu)化運力和股權(quán)結(jié)構(gòu)，長航油運長期虧損局面得以扭轉(zhuǎn)金融不良債權(quán)得到化解，案涉100.2余億元金融債權(quán)全額解決，均為轉(zhuǎn)為不良貸款。第三，維穩(wěn)壓力得以釋放。長航油運涉及3000多名職工，12余萬戶股東，重整受理前，信訪壓力已然積聚，重整程序終結(jié)使得重大的涉穩(wěn)隱患得以消除。第四，市場化推出機制得以健全。長航油運的破產(chǎn)重整，為國有大型企業(yè)危機處理、市場化退出機制建設(shè)積累寶貴經(jīng)驗，也為推動資本市場的健康發(fā)展以及改善地方金融生態(tài)環(huán)境提供有益示范。
此案從2014年7月18日立案到11月28日判決，僅歷時134天，高效高質(zhì)地完成了案件的審結(jié)；到12月31日，僅歷時33天全面執(zhí)行完畢。經(jīng)專家評議，該案件入選人民法院報公布的“2014年度人民法院十大民事案件”。
直接現(xiàn)金償還負(fù)債44.9億元，通過重組銀團貸款協(xié)議或雙邊債務(wù)重組協(xié)議分期償還29.6億元，通過以股抵債償還62.43億元，債權(quán)清償率達到100%。金融不良債權(quán)得到化解，案涉115.46余億元金融債權(quán)全額解決，均未轉(zhuǎn)為不良貸款。
破產(chǎn)重整
長航油運原系A(chǔ)股上市公司，由中外運長航集團實際控股，曾是我國境內(nèi)規(guī)模最大的油運企業(yè)。受國際航運市場持續(xù)低迷影響，公司自2010年起連續(xù)虧損，生產(chǎn)經(jīng)營陷入困境，于2014年6月5日終止上市，成為境內(nèi)首家退市央企。
“盡管是央企，但是公司地處江蘇，我們有責(zé)任幫助處理好這一事件，”具體主持長航油運債務(wù)風(fēng)險協(xié)調(diào)處置工作的時任省政府副秘書長徐立表示。
去年3月下旬，長航油運及其總公司中外運長航集團向省里報告公司無法還本付息，面臨債務(wù)危機，涉及社會穩(wěn)定問題，請求省政府予以協(xié)調(diào)，尋求風(fēng)險處置妥善辦法。2013年有銀行抽貸，也有銀行收緊，引發(fā)企業(yè)流動性緊張，企業(yè)經(jīng)營步履維艱，至2014年第一季度徹底爆發(fā)債務(wù)危機。據(jù)分析，其核心原因是企業(yè)前期投資戰(zhàn)略出現(xiàn)了問題：一是長航油運在2007年開始不斷擴大產(chǎn)能，但當(dāng)時的油輪造價高，隨著船舶陸續(xù)交付后，每年的折舊很高，2010年后新造油輪市價不斷下行，公司運營或在建船舶不斷貶值；二是2008年全球經(jīng)濟危機后，國際航運業(yè)大蕭條，波羅的海航運指數(shù)曾從11000多點跌到不到700點，長航油運的中型油輪剛剛能處于盈虧平衡點，大型油輪幾乎每天都在虧。
“這個事情以前都沒有遇到過，盤子大，涉及的利益方多，如何設(shè)計好方案，成為重中之重，”負(fù)責(zé)牽頭協(xié)調(diào)此事的省金融辦聶振平副主任表示。據(jù)介紹，接到任務(wù)后，省金融辦多次組織相關(guān)金融機構(gòu)開會，初步約定金融機構(gòu)同進同退，攜手共渡難關(guān)。長航油運海內(nèi)外總債務(wù)規(guī)模高達210億元，債務(wù)結(jié)構(gòu)復(fù)雜，涉及23家金融機構(gòu)，協(xié)調(diào)難度大。經(jīng)協(xié)調(diào)商議后，多數(shù)金融機構(gòu)能從大局出發(fā)，積極向總行匯報，爭取總行支持，暫不采取法律措施。
據(jù)一直參與處理此事的省金融辦銀行二處副調(diào)研員史先誠介紹，政府協(xié)調(diào)不會干預(yù)銀行的正常經(jīng)營，而是幫助銀行對企業(yè)的經(jīng)營困難、財務(wù)困境達成共識，避免因單方面行動而造成集體利益的損失。有效避免金融機構(gòu)在信息不對稱情形下的囚徒困境，與企業(yè)攜手共同面對風(fēng)險、探求解決出路。江蘇省委書記羅志軍在1月18日省政協(xié)十一屆二次會議提出，要形成江蘇“強市場”和“強政府”的正向疊加優(yōu)勢。省政府組織協(xié)調(diào)處置金融風(fēng)險，以市場化的方式妥善化解金融風(fēng)險，正是強政府、強市場進行正向疊加的一個真實寫照。
由于長航油運的債務(wù)規(guī)模偏大，根本無法通過常規(guī)的降低利率水平、延長貸款期限等方法來解決。省金融辦介紹說，本次重整主要是在處置虧損資產(chǎn)的基礎(chǔ)上，借助資本市場運作，把部分債務(wù)轉(zhuǎn)換成股權(quán)來降低債務(wù)規(guī)模，避免直接削減債務(wù)；重整后，通過企業(yè)股東和金融機構(gòu)密切合作，逐步恢復(fù)健康發(fā)展，提高盈利能力，通過企業(yè)股票重新恢復(fù)資本市場價值，間接償付轉(zhuǎn)股債券。如果企業(yè)股票在資本市場表現(xiàn)良好，轉(zhuǎn)股債券有希望能得到余額償付，甚至實現(xiàn)增值。即便企業(yè)后期經(jīng)營不善，需要破產(chǎn)清算，之前轉(zhuǎn)股債權(quán)的將面臨全額損失，與眼下直接讓企業(yè)在巨額債務(wù)下破產(chǎn)清算沒有變得更差。但是，現(xiàn)在通過債轉(zhuǎn)股，維持了企業(yè)的生產(chǎn)能力和社會就業(yè)，有助于化解社會矛盾，同時還為銀行等金融機構(gòu)創(chuàng)造了全額清償?shù)臋C會和希望。此外，為避免金融債權(quán)的擔(dān)保權(quán)益受損，在債務(wù)重整方案設(shè)計中，充分考慮了現(xiàn)有抵押物，確保繼續(xù)抵押有關(guān)金融機構(gòu)，企業(yè)未抵押資產(chǎn)新增抵押給留債銀團；堅持金融債權(quán)的第三方擔(dān)保責(zé)任應(yīng)予保留，不因虧損企業(yè)債務(wù)重整而使第三方擔(dān)保人脫離責(zé)任，通過自主洽談達成責(zé)任承擔(dān)方式。最終，經(jīng)多方協(xié)商，債務(wù)重組方案的核心框架是通過剝離虧損資產(chǎn)即超大型油輪進行止損、以股票抵償部分債務(wù)、留存部分債務(wù)逐漸還本付息、現(xiàn)金全額清償小額經(jīng)營性債權(quán)等途徑，先妥善處置境內(nèi)外各類債權(quán)，避免直接造成金融機構(gòu)損失，通過維系生產(chǎn)經(jīng)營關(guān)系以時間換空間，最終達到保護金融債權(quán)、維護金融生態(tài)環(huán)境和社會穩(wěn)定的目標(biāo)。
企業(yè)是否能夠成功重組、是否能夠恢復(fù)正常運營和盈利能力，都有賴于大股東的鼎力支持。在長航油運的危難之際，中外運長航集團積極伸出援手，暫時給予企業(yè)現(xiàn)金支持，幫助企業(yè)支付員工工資、供應(yīng)商欠款、部分銀行欠息等，保證了企業(yè)的基本運營。更重要的是，從根本上重整企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，恢復(fù)企業(yè)造血功能。中外運長航集團積極與其他有實力的企業(yè)成立合資公司，剝離了長航油運主要虧損源——超大型原油運輸船；為避免關(guān)聯(lián)交易，損害債權(quán)人利益和企業(yè)股東權(quán)益，在法院主持下，由破產(chǎn)管理人聘請了國內(nèi)知名的船舶評估公司，按照市場價值公允評估，按評估價以市場化的方式協(xié)議轉(zhuǎn)讓到合資公司。
法院裁定
去年7月18日，根據(jù)債權(quán)人申請，南京市中院裁定受理長航油運破產(chǎn)重整案件，并通過競爭選任方式指定了管理人團隊。
經(jīng)審計評估和債權(quán)確認(rèn)，長航油運資產(chǎn)評估總值60.76余億元，債務(wù)總額115.46億元，模擬測算的普通債權(quán)清償率僅12.46%，已嚴(yán)重資不抵債。在省金融辦協(xié)調(diào)金融機構(gòu)達成的債務(wù)重整框架方案基礎(chǔ)上，破產(chǎn)管理人起草制定了破產(chǎn)重整計劃草案，并于11月20日獲得長航油運債權(quán)人會議和出資人組會議高票通過。11月28日，南京中院裁定批準(zhǔn)該重整計劃草案。此案從去年7月18日立案到11月28日結(jié)案，僅歷時134天，高效高質(zhì)地完成了案件的審結(jié)。經(jīng)專家評議后，該案件入選人民法院報公布的“2014年度人民法院十大民事案件”。法院裁定后，此案進入緊張的重整方案報批和執(zhí)行階段。參與留債的金融機構(gòu)在牽頭行組織下，組成留債銀團，日夜兼程地起草、討論、定稿、向總行報批，最終簽署了留債銀團協(xié)議；在南京市中院的主持下，破產(chǎn)管理人和企業(yè)完成了虧損資產(chǎn)的處置、現(xiàn)金償付、股權(quán)讓渡和劃轉(zhuǎn)，特別是股權(quán)劃轉(zhuǎn)，由于多數(shù)程序都是首次操作，緊急研究磋商操作流程，在各有關(guān)方面的大力支持下，順利完成。截止到12月31日，各債權(quán)金融機構(gòu)完成了留債或置換發(fā)放了新貸款，僅歷時33天，長航油運債務(wù)重整方案全面執(zhí)行完畢。
依照清償方案，在長航油運債權(quán)人陣營中，有財產(chǎn)擔(dān)保債權(quán)組可獲得優(yōu)先清償?shù)膫鶛?quán)金額為44.68億元，該組債權(quán)按100%的比例進行清償。普通債權(quán)總額則高達70.83億元，共涉及94家債權(quán)人。其中，50萬元以下的債權(quán)部分按照100%比例清償；超過50萬元以上的債權(quán)部分，按12.46%的比例由長航油運以現(xiàn)金方式分期清償；在扣除現(xiàn)金清償部分債權(quán)后，剩余普通債權(quán)則以長航油運資本公積金轉(zhuǎn)增的股票和股東讓渡的股票抵償，即每100元債權(quán)可分得43.5股長航油運股票，每股股票的抵債價格為2.3元。
與大部分公司不同，長航油運本次重整不是潛在投資者通過收購方式進行重組，而是在“減負(fù)”后繼續(xù)發(fā)展現(xiàn)有主業(yè)。長航油運未來將調(diào)整優(yōu)化運力結(jié)構(gòu)，對持續(xù)虧損和低效船舶資產(chǎn)采取剝離、出售的方式止住效益出血點，同時對部分MR船舶進行技術(shù)改造，滿足歐洲大西洋線等高品質(zhì)市場的運營要求，提高船隊的盈利能力。公司對內(nèi)部治理全面改革，通過合并公司職能部門、減少高層及中層職數(shù)等多種方式提高市場經(jīng)營績效，優(yōu)化經(jīng)營業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，并加大市場化改革力度，最終使公司重回健康、可持續(xù)發(fā)展軌道。
在長航油運債務(wù)重整過程中，公司大股東主動擔(dān)責(zé)，中小股東大力支持，最終與債權(quán)人、供應(yīng)商達成共識，奠定了逐步回歸健康發(fā)展道路的基礎(chǔ)。根據(jù)出資人權(quán)益調(diào)整方案，公司大股東南京油運將讓渡其50%持股，其他中小股東讓渡其持股總數(shù)的10%，全體股東合計讓渡股份規(guī)模約10.85億股；同時，長航油運以每10股轉(zhuǎn)增4.8股的比例實施資本公積金轉(zhuǎn)增，共計轉(zhuǎn)增16.29億股，全部用于本次重整，作為對價抵償金融債務(wù)。因公司調(diào)整管理體制、重塑組織架構(gòu)、精簡管理隊伍，債務(wù)重整方案獲得金融機構(gòu)和普通投資者的普遍認(rèn)可，有財產(chǎn)擔(dān)保債權(quán)組的支持率為100%；普通債權(quán)人組的支持率為96%；出資人組的支持率為99.78%。
在此次破產(chǎn)重整案件中，南京市中院在法律和程序剛性要求的框架內(nèi)，進行了諸多頗有價值的創(chuàng)新嘗試，其在破產(chǎn)案件綜合協(xié)調(diào)、管理人選任、債權(quán)人自主協(xié)商、破產(chǎn)債權(quán)平等保護、部分重整資產(chǎn)先行處置、出資人組表決方式、股權(quán)劃轉(zhuǎn)方式等多個方面的創(chuàng)新舉措，均取得了較好的效果，并建立了較為完善的工作機制，對上市公司重整案件審理進行了有益的探索。
積極影響
長航油運重整案從一開始就受到社會的廣泛關(guān)注，這是由其社會影響力和復(fù)雜性決定的。作為國內(nèi)規(guī)模最大的油運企業(yè)，長航油運是行業(yè)內(nèi)具有廣泛影響力的公司，從發(fā)展壯大到陷入困境，一直都牽動著業(yè)界關(guān)注的眼球；從長航油運重整的特性看，它是2012年退市制度改革以來上交所第一家因財務(wù)指標(biāo)不達標(biāo)而退市的上市公司，被稱為“央企退市第一股”，其重整具有示范效應(yīng)；從長航油運的負(fù)債情況看，其負(fù)債規(guī)模巨大、債務(wù)結(jié)構(gòu)復(fù)雜，且經(jīng)營虧損嚴(yán)重，在眾多重整案件中具有一定的代表性。
自長航油運股權(quán)暫停交易、退市前整理期到退市，特別是其出現(xiàn)債務(wù)危機以來，江蘇省政府高度重視，堅持市場主導(dǎo)、政府推動，積極協(xié)助長航油運實際控制人中外運長航集團化解風(fēng)險。省政府及時召集省金融辦、省法院、南京市政府、市中院、長外運長航集團、債權(quán)金融機構(gòu)等，成立長航油運破產(chǎn)重整工作協(xié)調(diào)小組，組織研究風(fēng)險化解方案。有關(guān)各方先后召開幾十次協(xié)調(diào)會，開拓思路，積極創(chuàng)新，形成債務(wù)重整方案，依法合規(guī)推進破產(chǎn)重整，最大限度保護各方利益。在政府的積極協(xié)調(diào)和推動下，在各方共同努力下，破產(chǎn)重整工作取得圓滿成功，創(chuàng)造了國內(nèi)同類案件結(jié)案時間短、處置債務(wù)規(guī)模大、方案通過率高的范例，通過資本市場運作，以改革的方式推進，沒有形成不良貸款，并為逐步實現(xiàn)良性發(fā)展奠定了基礎(chǔ)，最終成功化解金融風(fēng)險。在債務(wù)重整的同時，公司同步調(diào)整管理體制、重塑組織架構(gòu)、精簡管理隊伍，債務(wù)重整方案獲得金融機構(gòu)和普通投資者的普遍認(rèn)可，有財產(chǎn)擔(dān)保債權(quán)組的支持率為100%；普通債權(quán)人組的支持率為96%；出資人組的支持率為99.78%。長航油運成功重整有著極大的示范效應(yīng)，為我國解決類似案件提供了成功案例。
負(fù)責(zé)協(xié)調(diào)長航油運債務(wù)重整的時任省政府副秘書長徐立介紹說，此次重整方案的實施，實現(xiàn)了各方利益的最大化。
首先，債權(quán)人利益得到全額保護。直接以現(xiàn)金償還負(fù)債44.9億元，通過重組銀團貸款協(xié)議或雙邊債務(wù)重組協(xié)議分期償還29.6億元，通過以股抵債償還62.4億元，債權(quán)清償率達到100%。其次，企業(yè)經(jīng)營能力得到恢復(fù)。通過剝離虧損資產(chǎn)、消減債務(wù)負(fù)擔(dān)、優(yōu)化運力結(jié)構(gòu)，長航油運長期虧損局面得以扭轉(zhuǎn)，金融不良債權(quán)得到化解，案涉115.46余億元金融債權(quán)全額解決，均未轉(zhuǎn)為不良貸款。第三，維穩(wěn)壓力得以釋放。長航油運涉及3000多名職工，12余萬戶股東，重整受理前，信訪壓力已然積聚，重整程序終結(jié)使得重大的涉穩(wěn)隱患得以消除。第四，市場化退出機制得以健全。長航油運的破產(chǎn)重整，為國有大型企業(yè)危機處理、市場化退出機制建設(shè)積累寶貴經(jīng)驗，也為推動資本市場的健康發(fā)展以及改善地方金融生態(tài)環(huán)境提供有益示范。
據(jù)徐立透露，當(dāng)下，他正在協(xié)調(diào)處理另一起金融糾紛，債權(quán)人紛紛表示，要像長航油運債務(wù)重整一樣，借助資本市場的運作妥善化解金融風(fēng)險。
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